КОММЕНТАРИЙ
          к постановлению Комитета по ценным бумагам при
         Совете Министров Республики Беларусь и  Правления
              Национального банка Республики Беларусь
           от 21 июня 2002 г. № 13/П/114 «Об утверждении
          Положения о сегрегации счетов денежных средств
                 профессиональных участников рынка
                    ценных бумаг и их клиентов»
                                 
     Рынок  ценных  бумаг  в Республики Беларусь  существует  уже
около 10 лет. За этот период отношения между субъектами по поводу
ценных бумаг претерпели много серьезных изменений. Соответственно
трансформировались   и   регулирующие  их   правовые   нормы.   С
уверенностью можно констатировать, что за последние годы  сделано
много   шагов  по  созданию  новых,  развитию  и  улучшению   уже
действующих   правовых  актов,  регламентирующих  те   или   иные
отношения  на  рынке  ценных  бумаг.  При  этом  важно  учитывать
специфику  регулируемых отношений, вытекающую из  существа  самих
ценных  бумаг  и  их разнообразия. Очередным логическим  шагом  в
направлении  создания цивилизованного рынка  ценных  бумаг  стало
совместное  постановление Комитета по ценным бумагам  при  Совете
Министров  Республики  Беларусь и Правления  Национального  банка
Республики  Беларусь  от  21 июня 2002 г.  №  13/П/114  (далее  -
постановление). Указанным постановлением утверждено  Положение  о
сегрегации  счетов  денежных средств профессиональных  участников
рынка ценных бумаг и их клиентов (далее - Положение).
     Следует  отметить,  что  ранее не существовало  ни  аналогов
такого   правового  акта,  ни  даже  самого  понятия   сегрегации
(разделения)  счетов.  Вместе с тем  речь  идет  о  регулировании
весьма  важного момента в отношениях брокеров и их  клиентов.  До
принятия   указанного   постановления   отношения   между    ними
регламентировались     по     большей      части      гражданским
законодательством,  а  также  некоторыми  специальными  правовыми
актами,  не затрагивавшими вопросов раздельного учета и  хранения
денежных  средств.  На  практике же сложившейся  ситуацией  могли
воспользоваться   не   обремененные  этикой   деловых   отношений
профучастники.
     Дело  в  том,  что  при  работе  с  договорами  комиссии   и
поручения   (а   также  некоторыми  иными  договорами,   например
доверительного   управления)  на  расчетный  счет   профучастника
приходят  суммы  денежных  средств от его  клиентов.  Деньги  эти
предназначены  для приобретения каких-либо ценных  бумаг  или  же
могут   быть  получены  в  результате  продажи  каких-либо  бумаг
клиента. Безусловно, брокер обязан вести бухгалтерский учет таким
образом,  чтобы  в  любой момент было возможно точно  установить,
какие денежные средства принадлежат его клиентам, есть ли они  на
счету  и  может  ли  клиент  их  получить.  Здесь-то  и  возможны
злоупотребления,  когда профучастник может использовать  денежные
средства  клиента, находящиеся на его счете. С юридической  точки
зрения  брокер не отказывается вернуть деньги клиенту, он  просто
не  может  этого сделать, так как в данный момент на счету  денег
нет.  Складывается ситуация, в которой клиент  не  получает  свои
денежные  средства,  а профучастник осуществляет  деятельность  с
использованием   его   средств.   Ситуация   усугубляется,   если
профучастник    имеет   некоторые   проблемы   с    ликвидностью,
платежеспособностью или близок к банкротству.
     С  целью  недопущения возможных нарушений прав  и  интересов
инвесторов  и  было  разработано указанное  Положение.  Суть  его
сводится  к  следующему.  Брокер,  при  работе  с  клиентами   по
договорам  поручения и комиссии обязан открыть в банке  отдельные
лицевые  счета,  субсчета (далее - счет)  (п.  5  Положения).  Не
следует  путать его с бухгалтерским определением субсчета.  Здесь
речь  идет,  по  сути,  о специальном банковском  счете,  который
существует помимо основного расчетного счета профучастника.
     Открытие счетов (субсчетов) возможно для обслуживания  сразу
нескольких  клиентов,  однако  не допускается  совмещение  счетов
(субсчетов)   по   договорам с физическими и юридическими  лицами
(п.  9 Положения). Вместе с тем брокеру предоставлена возможность
открывать   счета (субсчета) в различных банковских  учреждениях.
Открытие  счета   (субсчета)  осуществляется  банком  только  при
наличии у профучастника соответствующей лицензии на осуществление
посреднической деятельности с ценными бумагами (п. 7 Положения).
     Важно   отметить,  что  суммы,  причитающиеся  клиентам   по
сделкам, заключенным брокером в их интересах, зачисляются  именно
на  открытый  счет (субсчет). Этот момент необходимо  отражать  в
самих  договорах  и  учитывать  при указании  реквизитов  сторон.
Исключение   здесь   составляют  случаи   совершения   сделок   в
организованных  торговых системах (в том числе  на  бирже),  если
правилами  торгов  предусмотрен  режим,  не  позволяющий  брокеру
воспользоваться счетом (субсчетом). В последнем случае брокер  не
позднее  одного  банковского дня обязан перечислить  средства  на
счет  (субсчет)  либо прямо на текущий (расчетный)  счет  клиента
(п. 10 Положения). В случае же, если брокер приобретает бумаги по
поручению  клиента, последний зачисляет средства  непосредственно
на субсчет, а не на расчетный счет профучастника.
     С  целью  удобства  работы  брокеров  с  физическими  лицами
предусмотрена возможность осуществления расчетов в наличной форме
(п.  11  Положения). При этом следует руководствоваться не только
данным   Положением,   но   и  иными  актами,   регламентирующими
особенности операций с наличностью и кассовые операции.
     Таким   образом,   брокер   может   использовать   средства,
находящиеся   на  счете (субсчете), только  в  рамках  договоров,
заключенных  с клиентами. Важно отметить, что счет  (субсчет)  не
может быть закрыт до момента исполнения всех обязательств брокера
по  договорам  с  клиентами и наличия денежных средств  на  счете
(субсчете) (п. 14 Положения).
     Положением  предусмотрена обязанность брокера  вести  полный
учет  средств  клиентов,  хранящихся на счете  (субсчете),  и  их
движения.  Система построена таким образом, чтобы  клиент  мог  в
любое время при обращении к профучастнику получить информацию  об
остатке  средств  на  счете (субсчете),  а  также  об  операциях,
осуществленных с его средствами (гл. 4 Положения).
     В  заключение следует отметить еще один немаловажный момент.
Постановление  вступает в силу с 1 ноября 2002  г.  То  есть  все
договоры  брокеров с клиентами, заключенные с этой  даты,  должны
соответствовать  нормам  правового  акта.  Вместе  с  тем  п.   3
постановления  предусмотрено,  что  договоры,  заключенные  ранее
указанной  даты, следует привести в соответствие  с  требованиями
Положения  до 1января 2003 г., т. е. в сравнении с вышеназванными
договорами  с  отсрочкой в два месяца. Речь идет о  том,  что  по
таким  договорам  брокером  могли быть  уже  заключены  сделки  в
интересах   клиента.   При  этом  открытие   счетов   (субсчетов)
подразумевает  также  и внесение необходимых  изменений  в  текст
таких  договоров, что требует определенного времени. Норма, таким
образом,  как  и весь правовой акт в целом, имеет целью  усиление
защиты прав и интересов инвесторов и иных участников рынка ценных
бумаг.
     
                                    А.Я. ЛИВШИЦ, пресс-секретарь,
                            главный специалист отдела методологии
                            и анализа рынка ценных бумаг Комитета
                           по ценным бумагам при Совете Министров
                                              Республики Беларусь
     


19.08.2002 г.


Право Беларуси, 2002 г., № 6, с.63